مدیریت اهرمیِ ملانصرالدین روزی ملانصرالدین در کوچه‌ای چاله‌ای کند برای ذخیره آب باران. همسایه‌ها گفتند: ملا جان! این چاله را جلوی در خانه‌ات نکن، فردا کسی بیفتد در آن، کی مسئول است؟ ملا گفت: "من فقط چاله را کندم، حالا اینکه باران بیاید یا کسی بیفتد، تقصیر من نیست!" چند روز بعد، یکی از رهگذران در چاله افتاد و پایش شکست. همه جمع شدند و یقه‌ی ملا را گرفتند. ملا با خونسردی گفت: "آب باران مقصر است، نه من." 🔹 حالا حکایت ما و صندوق‌های اهرمی در بورس شده حکایت همان چاله‌ی ملا. وقتی بازار می‌ریزد و حباب صندوق‌های اهرمی منفی می‌شود، همه با چوب و چماق سمت دیگری می‌روند و فریاد می‌زنند: "چرا ضریب اعتبار اینجوری شد اونجوری نشد؟!" اما یک سؤال ساده: 🔹 آیا مدیران دارایی این صندوق‌ها – که نه تنها چاله بلکه استخری از منابع سرمایه‌گذار کندند – هیچ مسئولیتی ندارند؟ ▪️ مگر نه اینکه همین مدیران باید سناریوهای مختلف بازار را بسنجند؟ ▪️ مگر نه اینکه مدیریت اهرم یعنی در روز خوشی فکر روز طوفان باشی؟ چرا وقتی بازار صعودی است، همه قهرمان‌اند و وقتی اصلاح می‌آید، تقصیرها را گردن سایرین می‌اندازند؟ 🔸 قانون‌گذاری و اصلاح مقررات وظیفه‌ی سازمان است. 🔸 اما مدیریت ریسک و طراحی پرتفوی، وظیفه‌ی مدیر صندوق است. 🔴 اگر صندوقی با جذب هیجانی منابع، ساختاری بی‌ثبات ایجاد کرده، نباید توپخانه‌ی انتقاد فقط به سمت دیگران نشانه برود. - اینکه مدیر دارایی، تحلیل را رها کند و به تابلوی معاملات زُل بزند، - یا از ورود منابع خوشحال شود اما برای نقدشوندگی دارایی‌ها فکری نکند، مثل همان ملاست که چاله را کند، ولی باران را مقصر دانست. عملکرد مدیران صندوقهای اهرمی بایستی با دقت و وسواس تمام مورد نظارت و ارزیابی قرار گیرد. ✔️ کانال تحلیلی پارسیس

#دوزاری را پنج‌زاری حساب کنی باید سه‌زار تاوان بدی! سهم بد رو و حتی سهم خوب رو بدجا بخری ، #دوزار میخری ، سه‌زار تاوان میدی 🙈✅

#چافست صورت سود و زیان زمستان 1403 و مقایسه با فصل قبل چافست این شرکت در زمستان 1403 با فروش 235.3 میلیارد تومان سود خالص 67.0 میلیارد تومانی را محقق کرد؛ با سرمایه 193.0 میلیارد تومان موفق به ساخت سود 34.7 تومانی به ازای هر سهم شده است. «چافست» در پاییز سود خالص 40.7 میلیارد تومانی را با فروش 20.9 میلیارد تومان شناسایی کرده بود؛ سود هر سهم 21.1 تومانی در پاییز. حاشیه سود ناخالص زمستان و پاییز به ترتیب برابر با 20.2 و 36.4 درصد است. ارزش بازار کنونی این سهم 2077.0 میلیارد تومان و آخرین معاملات چافست در قیمت 10890.0 ریال انجام شده است.

درباره پرتفو موج شگستر: نگارنده تقریبا تمامی مراحل تولید و فروش محصول شگستر را پیگیری می‌کند. آخرین اخبار نیز از فروش و ارسال محموله‌ها به پالایشگاه آبادان حکایت دارد. با فروش به پالایشگاه آبادان به تدریج سایر پالایشگاه‌ها هم خرید بایواتانول را در دستور کار قرار می‌دهند. فروش به سایر مشتریان نیز در حال انجام است. به هر حال بازار جدیدی در کشور در بخش بایواتانول در حال شکل‌گیری است که گرچه در ابتدا رویه سخت است و اما به تدریج رقابت خریداران روی محصول شگستر در بورس انرژی مورد انتظار نگارنده است. توضیحات کاملی در خصوص برآورد سودآوری در همین کانال وجود دارد. اما با همین کارخانه کرمانشاه و انتظار راه‌اندازی کارخانه باشت تا یک سال آینده، شگستر احتمالا بازدهی چشم‌گیری در یک سال آینده داشته باشد. شفاف‌سازی در خصوص رسیدن به ظرفیت اسمی و سایر موارد در کدال وجود دارد. طرح کنونی بایواتانول شگستر برای نگارنده به مثال طرح‌های ۱۰ سال قبل سنگ آهن و فولادی‌ها است که در دوران شکوفایی خود بازدهی خارق العاده‌ای برای سهامداران خود داشتند. توجه داشته باشید ارزش بازار کنونی شگستر فقط ۵۲۰۰ میلیارد تومان است. حسینا: حسینا با یک سود جذاب برای سال گذشته و چشم‌انداز رشد سود در سال جاری مواجه است. مجمع عمومی سالیانه شرکت احتمالا در هفته‌های آتی برگزار می‌شود. با حادثه تلخ بندر رجایی به روند سهم آسیب وارد شد و تحقیقات نگارنده نشان می‌دهد که بهتر است چندان به شایعات توجه نشود و سودآوری مورد نظر سال جاری نیز احتمالا محقق خواهد شد؛ بیش از ۳ همت. با ارزش بازار حوالی ۱۵ همتی با اثر مثبت چشم‌گیر واقعی رفع تحریم و سودآوری مناسب در ادامه وضعیت فعلی، اگر اتفاق خاصی رخ ندهد حسینا از نمادهای جذاب پرتفو موج است که بازدهی چشم‌گیری در یک سال آینده خواهد داشت. قرن: درباره قرن در همین کانال توضیحاتی ارائه شده است. شرکت در مسیر رشد سریع تولید و فروش قرار دارد و به همین دلیل نگارنده از ارائه پیشبینی سود خودداری می‌کند (کم‌برآوردی رخ ندهد) با این حال اکر قرن رویه فروش اردیبهشت را ادامه دهد سود چشم‌گیری در سال ۱۴۰۴ خواهد داشت. قبل از مجمع سال ۴۰۳ و تقسیم سود، قرن گزینه جذابی است. بازدهی یک و سه ساله قرن به ترتیب ۱۲۰ و ۲۷۰ درصد بوده است. سفارس: سفارس هلدینگ سیمانی جذابی است که به تازگی اثر رقابت در شرکت‌های زیرمجموعه این شرکت در حال نمایان شدن است. محاسبات در سناریو متعادل نشان می‌دهد سفارس در مجمع پیش رو حوالی ۵ همت و در سال آینده حوالی ۸ همت سود تقسیم می‌کند. شاید همین چند جمله برای سفارس با ارزش بازار ۴۵ همت کافی باشد. سفارس در یک سال آینده احتمالا با ادامه رشد سودآوری همراه خواهد بود و نگارنده انتظار بازدهی قابل قبولی در یک سال آینده از سفارس دارد. سهگمت: سیمان هگمتان همراه با زیرمجموعه خود، سیمان نهاوند، به تازگی با رقابت سنگین خریداران سیمان مواجه شده‌اند. جهش چشم‌گیر سودآوری برای سهگمت و سیمان نهاوند مورد انتظار است که در صورت درست بودن تحلیل نگارنده این سهم نیز بازدهی قابل توجهی در یک سال آینده خواهد داشت. فعلا با توجه به احتمال خطا (کم‌برآوردی) از پیشبینی سود خودداری می‌شود تا بتوان در هفته‌های بعد برآورد دقیق‌تری ارائه کرد. همین موضوع برای دیگر سیمانی‌های پرتفوی موج مانند سشرق، سغدیر نیز مشهود است. علاوه بر این توجه داشته باشید وبانک ۸۷ درصد سیدکو را در اختیار دارد و جهش احتمالی سود سیدکو اثر خود را در وبانک نیز منعکس خواهد کرد. پ.ن: نگارنده در سهام ذینفع است.

درباره پرتفوی موج شپدیس و شیراز: اخرین قیمت اوره فوب ایران برای هفته قبل ۳۴۰ دلار بوده است. با قیمت‌های کنونی گاز خوراک و نرخ اوره و دلار نیمایی شپدیس بیش از ۵ هزار تومان با فرض افت ده درصدی تولید سود خواهد داشت. این سود می‌تواند به حوالی ۶ هزار تومان نیز افزایش یابد. با تحولات تهاتر بدهی اوره کشاورزی و اصلاح قیمت فروش اوره کشاورزی و تقسیم سود، سهم شپدیس با قیمت‌های فعلی همچنان جذاب به نظر می‌رسد و انتظار بازدهی قابل قبول در یک سال آینده خواهد داشت. در رفع تحریم احتمالی نرخ فروش ۳۴۰ دلاری شپدیس می‌تواند به حوالی ۳۸۰ دلار فوب خاورمیانه نزدیک شود، چنین اتفاقی می‌تواند تا بیش از ۱۰۰ میلیون و با دلار نیمایی فعلی تا ۱۲۰۰ تومان به ازای هر سهم به سود شپدیس بیافزاید. در عدم توافق رشد نیما می‌تواند به رشد سود ریالی کمک کند. شپدیس از سهامداری فارس نیز از این به بعد سود خواهد داشت. وضعیت شیراز نیز به همین صورت است که محاسبات نسبتا ساده‌ای دارد. شیراز نیز با انتظار تقسیم سود حوالی ۶۰۰ تومانی در مجمع پیش رو و کف سود همین عدد در سال ۴۰۴ از گزینه‌های جذاب به شمار می‌رود. تاکید می‌شود که نرخ سود ریالی را با قیمت به درآمد باثبات احتمالی دلاری نباید مقایسه کرد. چون در عموم این شرکت‌ها سود دلاری حتی با فرض کاهش تولید می‌تواند با ثبات باشد و با رشد دلار نیما به همان میزان رشد سود خالص ریالی را شاهد باشیم. وغدیر: وغدیر پرتفو جذابی در شرایط کنونی دارد. هم سهم در پارسان و پالایشی‌ها و اوره‌ای‌ها که هر دو گروه چشم‌انداز مناسب سودآوری دارند. هم پارس و وکغدیر و سایر شرکت‌های زیرمجموعه. با سود حوالی ۵۵۰ تا ۶۰۰ میلیون دلاری و ارزش بازار ۳.۲ میلیارد دلاری، وغدیر همچنان از شرکت‌های قابل اطمینان برای سرمایه‌گذاری باشد. داشتن وکغدیر نیز شما را برای سناریو احتمالی رونق فولاد و طرح‌های فلزهای رنگی در امنیت قرار می‌دهد. نگارنده معتقد است وغدیر نیز از گزینه‌های مناسب برای سرمایه‌گذاری بوده و مشابه سال‌های گذشته بازدهی قابل قبولی در یک سال آینده برای موج خواهد داشت. شاید بد نباشد برای مشاهده اثر تقسیم سود و سود دلاری با ثبات بدانید که بازدهی وغدیر در یک سال گذشته نزدیک ۸۰ درصد، در ۳ سال گذشته ۲۰۰ درصد، در ۵ سال گذشته (از خرداد ۹۹) نزدیک ۵۰۰ درصد است. وصندوق: وصندوق نیز از هلدینگ‌های جالب توجه است. حضور پتروشیمی جم در کنار پتروشیمی خارک و سهام گروه روانکار و لاستیک و شپنا و نوری وصندوق را جذاب نگه داشته است. با تقسیم سود در مجمع همین چند هفته آینده و سود حوالی ۴۰۰ تومانی برای سال ۴۰۴ وصندوق نیز از گزینه‌‌های جذاب به شمار می‌رود. با ارزش بازار کنونی حوالی ۱.۴ میلیارد دلار و سود خالص حوالی ۲۵۰ تا ۳۰۰ میلیون دلار سالانه قبل از مجمع سال جاری وصندوق نیز از نگاه نگارنده بازدهی جذابی در یک سال آینده خواهد داشت. وصندوق در یک سال گذشته ۵۵ درصد، در ۳ سال گذشته ۱۷۰ درصد و در ۵ سال گذشته (از خرداد ۹۹) بازدهی ۵۰۰ درصدی را ثبت کرده است. پ.ن: نگارنده در سهام ذینفع است.

درباره پرتفو موج تاصیکو: پیش از این مطالب زیادی درباره تاصیکو منتشر شد. پس از به تولید رسیدن طرح ۵۰۰ کیلویی تفتان، به عقیده نگارنده افزایش ظرفیت به یک تن و همچنین طرح ۵۰۰ کیلویی کردستان به ثمر خواهد رسید. در یک سال آینده فقط از محل این طرح‌ها به سود گروه تاصیکو ۱۰۰ میلیون دلار اضافه خواهد شد. بر این اساس نگارنده معتقد است ارزش بازار فعلی تاصیکو (حوالی یک میلیارد دلار با دلار آزاد) قبل از تقسیم سود سال جاری و با برآورد سود ۲۵۰ میلیون دلاری یک سال آینده بسیار ارزنده است. از نگاه نگارنده مقایسه قیمت به درآمد دلاری با نرخ سود ریالی خطای ارزش‌گذاری تحلیلگران است که گذر زمان این موضوع را مشابه گذشته نمایان خواهد ساخت. وبملت: مستندات و مجوزهای افزایش سرمایه بعدی (۹۷ درصد از تجدید ارزیابی زمین‌های بانک) بانک ملت نیز در روزهای گذشته روی کدال نشست. اشاره شده بود وبملت احتمالا در یک سال آینده به سرمایه ۴۰۰ هزار میلیارد تومانی نزدیک می‌شود (بیش از ۳ برابر سرمایه ثبتی فعلی). در حالی‌که زمان‌بندی پرداخت سود در ۴ تیر روی کدال نشسته است صورت مالی ۴۰۳ هنوز منتشر نشده و انتظار برگزاری مجمع عمومی سالیانه و تقسیم سود نیز تا پایان خردتد وجود دارد. نگارنده همچنان معتقد است اتفاق عجیبی رخ ندهد وبملت در یک سال آینده نیز مشابه یک سال گذشته بازدهی قابل قبولی خواهد داست. ونوین: یکی از آخرین نمادهایی که موج به ترکیب سهامداری آن وارد شد، بانک اقتصاد نوین است. نگارنده در چند سال گذشته با دقت بالایی ونوین را دنبال می‌کرد و انتظار بهبود عملیات بانک تا سطوح فعلی را نداشت. اگر محاسبات نگارنده از سطح سود سال جاری درست باشد ارزش بازار بیش از ۷۰ همتی برای ونوین منطقی است. افزایش سرمایه‌های متوالی برای ونوین نیز در یک سال آینده باید منتظر بود و جهش سطح کفایت سرمایه این امکان را فراهم می‌آورد که ونوین در سال آینده تقسیم سود مناسبی داشته باشد. ارزش بازار فعلی ونوین ۴۵ هزار میلیارد تومان است. وبانک: وبانک دارایی‌های ارزشمندی در پرتفوی خود دارد که برداشت نگارنده همچنان بر این است که این دارایی‌ها باید به تدریج فروش رود و به ارزش بلوک مدیریتی نیز فروش خواهد رفت (شاید تا چند برابر ارزش فعلی در ناو محاسباتی کنونی وبانک). نگارنده تقسیم سود ۹ همتی برای امسال و سال آینده متصور است که جذابیت ویژه‌ای برای سهم ایجاد کرده است. وبانک همچنان از نگاه نگارنده از سهام با بازدهی‌ قابل قبول در یک سال آینده است. ارزش بازار کنونی وبانک کمتر از ۵۰ همت است. بار دیگر توجه مخاطبان را به ترکیب فعلی پرتفو وبانک شامل سیدکو، پکرمان، بترانس و به واسطه ونوین و سایر سهام و موجودی نقد شرکت جلب می‌کنیم. پ.ن: نگارنده در سهام ذینفع است.

#خمحرکه عملکرد اردیبهشت ۱۴۰۴ و مقایسه با فروردین و زمستان خمحرکه این شرکت در اردیبهشت فروش 617.1 میلیارد تومانی را ثبت کرد که نشان از رشد 90.0 درصدی نسبت به فروردین و افت 15.0 درصدی نسبت به میانگین فروش ماهانه زمستان دارد. خمحرکه در زمستان با فروش 2,336.9 میلیارد تومان به سود خالص 212.3 میلیارد تومان رسیده بود؛ سود هر سهم شرکت در این فصل 370.0 ریال بود. آخرین معاملات این سهم در قیمت 6,060.0 ریال به ثبت رسیده است.

#فولاد آپدیت 1404/03/17

فولاد واگرایی منفی تایم ماهانه داشته اصلاح ها منطقی هستش تا زمانی که دوباره ماهانه واگرایی مثبت بزنه

#تحلیل_بازار چوب حراج یا فرار؟! بورس در چند سال اخیر هر زمان به اصلاح افتاد، روند جالبی داشته است و با گذشت زمان اصلاح، شتاب اصلاح و فشار فروش افزایش پیدا کرده است. امروز نیز شاهد فروش گسترده ی سهام از سوی سهامداران بودیم در حالی که همین یک ماه پیش شتاب در جهت برعکس بود و همه دنبال خرید سهام بودند. این هفته شورای حکام در مورد وضعیت پرونده ی هسته ای ایران گزارش خواهد داد و این گزارش می تواند زمینه ی فعلا شدن مکانیسم ماشه باشد. به همین دلیل الان نمی توان گفت فروشندگان امروز چوب حراج زده بودند و پشیمان می شوند یا به موقع فرار کرده اند؟ امروز ارزش معاملات بسیار پایین بود و حتی به 7 هزار میلیارد تومان نرسید و 91 درصد از نمادها در محدوده ی منفی بسته شدند. دلار هم حال ندارد با وجود اینکه بورس تصور منفی از مذاکرات دارد و امروز نیز به طور کامل آن را به نمایش گذاشت، اما دلار و طلا این تصور را ندارد و فعلا شاهد خریدار قدرتمند در این بازارها نیستیم. می توان گفت دلار هم حال ندارد و فعلا منتظر است در صورتی که قطعا مذاکرات شکست خورد به سراغ خرید برود. صندوق های طلا که امروز مثبت باز شده بودند و حتی حباب مثبت گرفته بودند، در حال حاضر منفی شده اند و بی حال تر از دلار هستند. فرسایش؟ همه منتظر تعیین تکلیف روند مذاکرات هستند و روی شکست یا به نتیجه رسیدن آن شرط بسته اند اما یک سناریو ظاهرا در حال تقویت شدن است. فرسایش مانند دیگر مذاکرات و برنامه های ترامپ. شاید مذاکرات به نتیجه ی خاصی نرسد و فعلا تا فعال شدن مکانیسم ماشه شکست آن نیز اعلام نشود. گارد بازار سهام و دلار بیشتر به فرسایش شبیه است تا یک نتیجه قطعی مثبت یا منفی در این هفته #حسن_کاظم‌زاده

به مدد الهی امسال قصد داریم در مسیر مهمانی 10 کیلومتری یک شربت خانه بزنیم و پذیرای مهمانان غدیری باشیم اگر شما هم قصد مشارکت دارید لطفا به شماره کارت 5859_8311_8884_8492 (مهدی خندان) واریزی انجام دهید اجرتون با مولا امیرالمومنین https://eitaa.com/quransharif