#مقصران چه کسانی در وضعیت فعلی بازار سهام مقصر هستند؟ یکی از سوالات اساسی که همه به دنبال پاسخ آن هستند. اینکه دولت قبلی در سال 99 با شامورتی بازی و دارا پالا بازی یکی از اصلی ترین مقصرهاست، کاملا آشکار است و کسی در آن شکی ندارد به همین دلیل اصلا نیازی به پرداختن بیشتر به آن نیست. بیایید سراغ دیگر متهم ها برویم 1) وزارت صمت: وزارت صمت با روحیه مداخله در همه چیز یکی از اصلی ترین مقصرهای وضع کنونی است. قیمت گذاری دستوری، عوارض من درآوردی و تلاش برای کنترل گری حداکثری. بعد از یک سال از عمر دولت فعلی کاملا مشخص است که همه ی حرف های عدم مداخله در بازارها از سوی این وزارت خانه باد هوا بوده و مجموعه وزارتخانه دوست دارد در همه چیز دخالت کند. 2) سازمان برنامه و بودجه: نوع بودجه ریزی این سازمان به گونه ای بود که بار جبران هزینه های دولت بیشتر روی شرکت های بورسی افتاد. متاسفانه اعداد فضایی قیمت های جهانی نیز باعث خطای اسناد در این سازمان شد و با تصور حاشیه سود بسیار بالا در اکثر شرکت ها و صنایع اقدام به برنامه ریزی کردند. 3) بانک مرکزی: خرج کردن ارز نیما از جیب شرکت های سهامی عام برای کنترل ارز. اگر فرض کنیم در این یکسال شرکت های بورسی 15 میلیارد دلار ارز در سامانه نیما عرضه کرده باشند، چیزی در حدود 100 هزار میلیارد تومن از جیب شرکت های سهامی عام خرج شده است. بیش از تخلف فولاد 4) هلدینگ های سرمایه گذاری شبه دولتی: این هلدینگ برای جبران مخارج جاری خودشان به عنوان اولین منبع به بازار سهام مراجعه می کنند. 5) نهادهای مالی: نهادهای مالی صرفا محلی برای کپی کاری ابزارها شده اند و ماهیتا هم به خاطر ریسک گریزی بیش از حد همواره تمایل به ابزارهای ریسک فری دارند. 6) فعالان روزانه بازار سهام: به نوعی همواره در حال اعتراض هستند و فضایی را بوجود آورده اند که مشاهده گر بیرون فکر می کند این بازار جایی است که باید از آن فرار کرد. #حسن_کاظم‌زاده

#تحلیل_بازار رسیدن کارد به استخوان 1) در دو سال اخیر هر موقع کارد به استخوان رسیده، حداقل یک حرکت کوتاه مدت در بازار اتفاق افتاده است. البته الان یکسری از دوستان خواهند گفت کجا کارد به استخوان رسیده و در یک ماه اخیر هم سهم هایی با بازده خوب در بازار بوده اند اما نشانه های کارد و استخوان چه چیزهایی هستند. ارزش معاملات به شدت پایین، افت rsi شاخص به زیر 30، تجمع در مقابل سازمان بورس و فروش در قیمت هایی که اصلا باور کردنی نیست. امروز اینجوری نبود آیا؟ کارد به استخوان رسید یا هنوز جا دارد. ارزش معاملات خرد 2300 میلیارد تومن ثبت و می توان انتظار داشت با رسیدن کارد به استخوان یک حرکتی در بازار حداقل در بخشی از سهم ها اتفاق بیافتد. 2) مشکل فاصله بین قیمت و ان ای وی صندوق های دولتی یعنی دارا و پالایش یکی از معضل های بازار است. این دو صندوق به نوعی نماد اعتماد مردم به بازار هستند. به نظر ما مهمترین مشکل این دو صندوق شناور بسیار بالای انهاست. لذا هر کاری می شود در نهایت باید بخشی از واحدهای این دوصندوق از بازار جمع شود و از گردونه معاملات خارج بشود. به نظر ما باید سایز هر کدام از اینها حداقل باید نصف شود. بعد از آن می توان انتظار داشت فاصله ان ای وی و قیمت واحدها کم بشود. 3) اخر وقت بازار شاهد حرکت نمادها از منفی به مثبت بودیم. البته نه قابل توجه ولی شاید اگر خریدار رو به بالا کمی بیشتر شود شاهد یک حرکت کوتاه مدت در بازار باشیم. مساله مهم بازار در چشم انداز نامطمئن نمادهای بزرگ است. اگر کمی این جو منفی روی بازار بهتر بود و کمی تکلیف دلار معلوم تر شاید الان بازار به مراتب بهتری داشتیم 4) سهامداران این روزها کوچکتری سینگنال منفی را نمی بخشند. صبا به مجمع رفت و سهامداران تصور می کردند تقسیم سود حداکثری باشد. اما با عدم تحقق این انتظار بعد از مجمع بسیاری فروشنده شدند. بازار ناخوش است و بی حوصله. اگر در تصمیمات و ایجاد انتظارات و حتی در سخنان دقت نکنیم به بدترین شکل ممکن بخشیده نخواهیم شد. خلاصه اینکه بهتر است حتی در کوچکترین تصمیمات و برنامه ریزی های آتی به این نکته توجه کنیم که اگر انتظارات برآورده نشد بازار با 10 برابر شدت به ما پاسخ خواهد داد. 1401/06/21 #حسن_کاظم‌زاده

#بورس #شفافیت می دانید مهمترین کارکرد بورس چیست؟ بله درست حدس زدید شفافیت. وقتی تقاضا و عرضه به همراه قیمت به صورت شفاف برای همه قابل مشاهده می شود، مهمترین ابزار دلالی و رانت یعنی ابهام از دست ایشان گرفته می شود. علت اصلی مخالفت با ورود خودرو به بورس کالا هم دقیقا همین موضوع بود. تا جلوی شفافیت گرفته شود. ما الان می دانیم چقدر شاهین در بورس کالا عرضه شده و چقدر تقاضا داشته. پس دیگر دلالی نمی تواند بگوید بخر که گیر نمی آید. حتی خودروهایی که تصور می شود تقاضای انباشته ای دارند و الان قرعه کشی می شوند هم اگر وارد بورس شوند با کمی افزایش در قیمت پایه (قیمت فروش کارخانه) به راحتی از نظر عرضه و تقاضا متعادل خواهند شد و شفافیت باعث خواهد شد دلال بازی و رانت بازی از بازار حذف شود. افزاش شفافیت در بازار خودروهای پرتیراژ اقتصادی هم مشکل کارخانه ها را حل خواهد کرد و هم مصرف کننده راحتتر به نیت خرید خود خواهد رسید. حتی اگر همین بازار ملک هم شفاف بشود و عرضه و تقاضا نظام مند شود باور بفرمایید بخش عمده ای از قیمت سازی ها از بین خواهد رفت. مشکل اصلی بازار ملک البته تابلوی معاملات افتضاح آن است. تابلویی بسیار سنتی و قدیمی که اصلا با شرایط روز هم خوانی ندارد. خلاصه اینکه از شفافیت نباید ترسید. #حسن_کاظم‌زاده

🔴دستپخت فرزین و رفقا/اوراق دولتی با نرخ ۲۸/۶ درصد هم فروش نرفت 🔼همانگونه که پیش بینی می شد انتشار گواهی سپرده ۳۰ درصدی کل نظامی مالی و پولی کشور را به هم ریخت و حتی دولت هم دیگه نمی تونه اوراقش را با نرخ ۲۸/۶ درصد بفروشه 🔴 حراج آخر کلا ۶۶ میلیارد تومان اوراق فروش رفت حتی با نرخ ۲۸/۶ درصد. خسته نباشید می گیم به سیاستگذار پولی 👏🏻👏🏻 #فردانامه #حسن_کاظم‌زاده