#تحلیل #بازار #شاخص_کل #حباب #بخش_اول 🔑 بحث را از اینجا شروع می‌کنیم, هر سرمایه گذار در هر بازاری باید از خود بپرسد که برای هرواحد سودی که کسب می‌کند(در آینده)چقدر پول حاضر است پرداخت کند. 🏦 در بازار بانکی با نرخ ۱۵٪ ما حاضریم برای هر ریال سودی که از بانک میگیریم حدود ۷ ریال پول پرداخت کنیم. 🏠 فعالین بازار مسکن در تهران حاضرند برای هر ریال سودی که میگیرند(اجاره بها) به طور میانگین ۲۵ ریال پول پرداخت کنند. 💰در بازار دلار و طلا هم که اساسا درآمدی وجود ندارد و خود قیمت دلار و طلا است که بالا می‌رود. واضح است که در شرایط غیر تورمی یا با تورم کمتر از ۱۰٪ انتخاب هر سرمایه گذار منطقی بازار پول(بانک) است. اما در شرایط تورمی چه اتفاقی می‌افتد؟ در صورتی که شما پولتان سپرده باشد و در بانک سرمایه گذاری کرده باشید روی اصل پول هیچ درآمدی کسب نمیکنید و در واقع 100 میلیون تومان شما در انتهای سال همان 100 میلیون تومان به صورت اسمی باقی می ماند. پس در صورتی که تورم از ۱۵٪ بالاتر باشد نرخ بازدهی واقعی شما منفی می‌شود, یعنی درست است روی پولتان ۱۵٪ سود گرفتید در یک سال اما تورم بیش از آن سود بوده پس در واقع قدرت خرید پول شما کم شده است. در صورتی که پول شما در بازار دلار,‌طلا و یا مسکن باشد چطور؟ این بازارها به اصطلاح گارد در برابر تورم دارند, پس شما اگر یک مسکن خریداری کنید ۱۰۰میلیون تومان, انتظار دارید ۴میلیون تومان به شما اجاره‌بها بدهد و اگر تورم ۴۰٪ باشد قیمت خود مسکن به ۱۴۰میلیون تومان برسد. پس جنس سود بازار مسکن با بازار بانکی کاملا متفاوت است, در بازار بانکی شما ۱۵٪ سود میگیرید روی پولتان اما هیچ سپری در برابر تورم ندارید اما در بازار مسکن شما سپر در برابر تورم دارید و علاوه بر آن حدود ۴-۵٪ اجاره بها دریافت می‌کنید(در شهر تهران) ادامه دارد ...

#تحلیل #بازار #شاخص_کل #حباب #بخش_دوم 🛡 پس میبینیم که اقتصاد ما به دارایی ای که سپر تورمی دارد بهای یشتری میدهد و حاضر است آن را گرانتر بخرد,‌حاضر است سالانه فقط ۵٪ سود اجاره بها بگیرد اما در برابر تورم مقاوم باشد, با توجه به اینکه شرایط ما تورمی است به نظر می‌رسد خیلی هم این تفکر نابجا نباشد. 📈 حالا به سراغ بازار بورس برویم و ببینیم برای هر واحد سود نقدی چقدر باید برای سهم پرداخت کنیم. در صورتی که شرایط ما تورمی نباشد انتظار می‌رود بازار بورس برای هر سهم به اندازه‌ي بازار بانکی پول پرداخت کند, یعنی چه؟ اگر در بازار بانکی با نرخ ۱۵٪ ما حاضریم برای هر ریال سودی که از بانک میگیریم حدود ۷ ریال پول پرداخت کنیم, در شراط غیرتورمی انتظار می‌رود در بازار بورس نهایتا ۱۰واحد پرداخت کنیم. اما در حال حاضر شرایط تورمی است و این کاملا اشتباه است اگر بورس را با بانک بسنجیم, برای سنجش, بهترین دارایی مسکن است چرا که هر دوی این دارایی ها هم سپر تورمی دارند هم سود نقدی در انتهای سال(یا ماه) به شما پرداخت می‌شود. در بازار مسکن همانطور که گفتیم اعداد بالای ۲۰ واحد و حتی بالای ۳۰ واحد حاضرند برای مسکن بپردازند. 📍 حالا در بورس این نسبت ما به حدود ۹واحد رسیده است و خیلی از دوستان می‌گویند گران شده است, در پاسخ باید گفت اگر ما در شرایطی بودیم که انتظار داشتیم امسال تورممان به زیر ۱۰٪ برسد حرف شما کاملا درست بود و بازارها به حرف شما عمل می‌کردند و احتمالا قیمت مسکن در تهران هم به شدت کاهش پیدا می کرد, اما با توجه به بودجه‌ي‌ دولت در سال ۹۹, مقدار فروش نفت ایران و نرخ فروشش, ویروس کرونا و… تقریبا می‌توان با اطمینان گفت که استدلال این گروه از افراد صحیح نیست و انتظار تورمی در بازارها وجود دارد, پس اگر در بورس سهامی میخریم و برای هر یک ریال سودش ۱۰,۱۵ و حتی ۲۰ ریال پول پرداخت میکنیم, نباید فکر کنیم که گران خریدیم, در بازار مسکن حتما کالای گرانتر می‌خریدم. جدای از این باید گفت که در بازار مسکن شما باید مبالغ مناسبی را برای سرمایه‌گذاری داشته باشید مثلا برای خرید یک خانه‌ي ۵۰متری در تهران حداقل باید بالای ۶۰۰,۷۰۰ میلیون تومان پول پرداخت کنید اما در بازار بورس شما با ۱میلیون تومان هم می‌توانید سرمایه گذاری کنید که باعث جذابیت این بازار برای افرادی می‌شود که مبالغ کمتری دارند. همچنین در بورس شما تقریبا هر لحظه بخواهید سهامتان را می‌فروشید (حالا چند درصد بالاتر یا پایین‌تر) اما در بازار مسکن احتمالا باید یک ماه دنبال خریدار بگردید و به خریدار هم همان چند درصد را تخفیف دهید. 📍 پس بورس دو مزیت اصلی به بازار مسکن دارد: اول اینکه مبالغ کمتر را می‌تواند جذب کند و دوم اینکه نقدشوندگی دارایی شما بسیار بالاتر است. یک سری از عزیزان البته می‌گویند ریسک ملک کمتر است, دلیل این حرف آنجاست که شما هر روز نمی‌روید به ملکتان سر بزنید که قیمتش چقدر شد و احتمالا بعد یکی دو سال می‌روید, اگر در بورس هم همینطور عمل کنید قطعا بورس هم برای شما کم ریسک تر به نظر می رسد. هرچند ریسک و مدیریت آن بسیار فراتر از این مفهوم ساده ی نوسان پذیری است. ادامه دارد ...

#تحلیل #بازار #شاخص_کل #حباب #بخش_سوم تا اینجای کار بحث کردیم برای هر واحد سود نقدی چقدر پول در بازار پرداخت می‌شود, این عدد همان مفهوم P/E می‌باشد, برای یافتن قیمت به روش قیمت بر درآمد یا همان P/E باید سود را در این کسر ضرب کنیم. در واقع: Price=EPS*P/E پس برای یافتن قیمت (Price) بهتر است از اینجا به بعد به EPS بپردازیم. در اینجا تلاش می‌کنیم که سود کل بازار را به صورت میلیون ریال به دست آوریم. ادامه دارد ...

#تحلیل #بازار #شاخص_کل #حباب #بخش_چهارم در واقع با فرض دلار آزاد حدود 18هزارتومان و نیمایی حدود 16500 (که خیلی ها اعداد بالاتری را مطرح میکنند اما ما به صورت خیلی محافظه کارانه بحث میکنیم) شرکت ها با احتساب عرضه های بزرگ جدید مثل #شستا #صبا #آریا حدود 450 هزار میلیارد تومان در سال 99 سود می سازند. 💵 اکنون به ارزش کل بورس و فرابورس رجوع کنیم. ارزش کل بازار بورس و فرابورس روی هم تقریبا نزدیک 4 میلیون میلیارد تومان شده است, به محاسبات اولمان برگردیم و 4 میلیون میلیارد تومان را بر 450 هزارمیلیارد تومان تقسیم میکنیم. میبینیم که در بازار بورس ایران برای هر یک ریال سود حدود 9 ریال باید پرداخت کرد, این محاسبات مفروضاتی دارد که میتوان با حاشیه اطمینان گفت برای هر ریال سود 10 ریال پرداخت میکند. 📍 پس خلاصه بحث به اینجا می رسد: بازار بانکی به ازای هر 7 ریال سرمایه گذاری یک ریال سود نقدی به شما میدهد و سپری در برابر تورم ندارید, مبلغ سرمایه گذاری شما هرچقدر میتواند باشد. بازار مسکن به ازای هر 25 ریال سرمایه گذاری به شما یک ریال سود نقدی میدهد, سپر تورمی دارد و مبلغ سرمایه گذاری شما باید بزرگ باشد. بازار بورس به ازای هر 10 ریال سرمایه گذاری شما یک ریال سود نقدی میدهد, سپر تورمی دارد و مبلغ سرمایه گذاری شما هرچقدر میتواند باشد. بازار دلار و طلا به شما سود نقدی نمیدهد, سپر تورمی دارد و مبلغ سرمایه گذاری شما هرچقدر میتواند باشد. 💡 حال شما فرض کنید یک سرمایه گذار منطقی هستید و کاملا میخواهید یک بازار منطقی را در شرایط تورمی پیدا کنید. آیا بازاری را انتخاب میکنید که سپر تورمی ندارد؟(بانک) آیا بازاری را انتخاب میکنید که به شما سود نقدی نمیدهد؟(دلار و طلا) و در نهایت بین دو بازاری که هم سود نقدی دارند هم سپر تورمی کدام را انتخاب میکنید (بورس و مسکن) در شرایطی که بازار مسکن بیش از 2 برابر از بورس گرانتر است؟ 🧮 در نهایت باید گفت که بازار بورس بخشی از این اقتصاد است و ما به عنوان تحلیلگر نباید به این بازار به صورت منفرد نگاه کنیم, نباید فکر کرد که شرکت 30% قیمتش رشد کرده پس سودش هم باید 30% رشد کند, بحث P/E و بازار موازی را هم باید دقت کرد. در کنار تمام این نکات باید گفت که عرضه ی سهام عدالت و عرضه ی دیگر شرکت های دولتی می توانند عاملی باشند برای اقبال دولت به بازار سرمایه. همچنین با هدایت نقدینگی سرگردان به این بازار دولت میتواند از رشد دلار جلوگیری کند. پس در برآیند باید گفت در بازاری هستیم که برای هر فعال اقتصادی نسبت به بقیه ی بازار ها جذابتر است همچنین دولت هم مایل به رشد این بازار است, پس واقعا میتوان نتیجه گرفت که بازار بورس حبابی ندارد, البته تک سهم حباب دار وجود دارد اما کلیت بازار مستحکم است. کانال بورسی

در دو سال گذشته با سه گروه مواجه بوده ایم: 1. فعالین بسیار قلیل دارای تخصص، تجربه و هوش مالی که اغلب سرمایه خود را بین 10 تا 35 برابر کرده اند. بی سر و صدا مشغول کسب سود از #بورس بوده اند و این روزها هم با لبخندی بر لب به دو گروه دیگر، بر اساس استراتژی خود تصمیم می گیرند. 2. افراد عمدتا دارای ژست پژوهشگر-دانشگاهی و اغلب حتی بدون کد بورسی و کمترین شناخت از نوع فعالیت و ساختار بورس که از شاخص 80 تا امروز مشغول نقد بورس و حباب شناسی بوده اند و عمدتا برای گذران زندگی عادی نیز در تنگنا هستند، ولی در مقام Investment Advisor برای سرمایه مردم و دل نگران آنها ظاهر می شوند. 3. مردم عادی که بعضا سرمایه های سنگین در بانک و مسکن دارند و 2سال قبل در برابر توصیه افراد خبره بازار برای ورود به بورس از ترس ترامپ و جنگ و... مقاومت می کردند و امروز در شاخص 800 به این بازار هجوم آورده اند. 👁‍🗨 این چرخه در بورس ما و تمام بازارهای سهام دنیا از ابتدا بوده و تا ابد ادامه خواهد داشت. #بورس #توهم_دانایی #حباب رباطی